워런버핏의 버크셔해서웨이 포트폴리오

 

워런 버핏의 매도 예상 2 종목

• 파라마운트 : 광고 수익의 감소로 인해 매출의 장기적인 부진 예상
• HP : PC 수요의 감소가 지속될 것으로 예상

워런 버핏의 매수 예상 2 종목

• 시리어스 XM : 구독 서비스의 증가
• 버크셔 해서웨이 : 자사주 매입

워런 버핏이 투자 철학의 알 수 있는 기사 내용이다. 보유 종목 중 왜 매도가 발생하는지 어떤 종목을 매수를 원하는지에 대한 투자 철학을 알 수 있다. 그의 발자취를 조금이나마 흉내를 낸다면 작은 워런 버핏이 될 수 있을지 않을까라고 생각해 본다.

 

오라클의 코트테일을 타는 것은 수십 년 동안 수익성이 좋은 모험이었고, 증권 거래위원회에 제출하는 양식 13F 덕분에 비교하기 쉽게 만들어졌다. 13F는 관리 중인 자산이 최소 1억 달러 이상인 기관 투자자에게 분기별로 제출해야 하는 필수 서류로, 그들이 사고, 팔고, 보유하고 있는 것에 대한 상세한 포트폴리오를 제공한다.

 

버크셔의 최근 13F와 이 회사의 연간 실적 보고서 사이에서 워런 버핏이 버크셔 해서웨이의 3,680억 달러 투자 포트폴리오에서 두 개의 유명 기업을 퇴출시킬 계획임이 분명하다. 동시에, 오라클이 구매를 중단할 수 없는 오랜 테스트를 거친 두 회사가 있다.

 

워런 버핏은 두 개의 유명 회사를 퇴출 명단에 올릴 것 같다.

워런 버핏의 주요 투자 특성 중 하나는 그가 예측 가능한 경향이 있다는 것이다. 그가 회사를 가치 매수라고 생각할 때, 그와 그의 팀은 종종 여러 분기에 걸쳐 그 회사의 지분을 구축하고 앞으로 수년 또는 수십 년 동안 그 자리를 지킬 것이다.

 

이와 반대도 있다. 그와 그의 팀은 한 회사에 대한 신뢰를 잃었을 때, 그 회사는 몇 분기 동안 빠르게 감소했다. 버크셔 해서웨이의 투자 포트폴리오에서 이익을 얻는 것으로 보이는 두 종목을 알 수 있다. 미디어 스톡 파라마운트글로벌과 퍼스널 컴퓨팅 및 인쇄 설루션 전문 HP이다.

 

12월 말 분기 동안 파라마운트 글로벌 버핏의 회사 주식 3,040만 주 이상이 매각된 것은 보유 중인 나머지 6,330만 주가 머지않은 시점에 사라질 것이라는 부인할 수 없는 단서이다.

 

파라마운트의 가장 큰 이슈이자 버크셔의 최고 투자자들이 원하는 이유는 회사의 대차대조표이다. 파라마운트는 현금 및 현금 등가물 24억 6천만 달러에 비해 146억 달러의 장기 부채로 2023년 한 해를 마무리 지었다. 긍정적인 현금 흐름을 창출하고 있지만, 급증하는 스트리밍 부문의 상당한 손실과 함께 금리의 급격한 상승은 부채를 증가시키고 서비스를 제공할 수 있는 능력에 대한 의구심을 불러일으키고 있다.

 

광고 시장이 어려워졌다는 점도 주목할 필요가 있다. 2023년에는 미국 경제가 침체 국면에 진입할 것이라는 예상이다. 비록 이런 일이 일어나지 않았지만, 기업들은 광고 지출을 줄였다. 파라마운트와 같은 레거시 TV 사업자는 수익의 상당 부분을 광고에 의존한다.

 

버크셔의 13F는 또한 4분기 동안 7,970만 주에 가까운 HP 주식이 문을 열었다는 것을 보여준다. 한때 1억 주를 훨씬 넘었던 버크셔의 HP 포지션은 2023년 12월 31일 현재 약 2,285만 주로 축소되었다. HP가 1분기 중에 완전히 처분되었을 가능성도 있다.

 

버핏이 HP에 대해 전향적인 태도를 보이는 것은 PC 판매의 반등이 없었기 때문일 가능성이 높다. 사람들이 집에 갇혀 있는 코로나19 팬데믹 초기에는 PC 판매량이 급증했지만, 생활이 어느 정도 정상으로 돌아오고 직장인들이 사무실로 복귀한 이후 크게 감소했다. PC 수요의 뚜렷한 바닥이 없다면 HP의 매출은 2년 연속 감소할 수 있다.

 

또한 HP의 이익은 거의 전적으로 비용 절감과 주식 재매입에 의해 주도되었다. HP가 전년 대비 8배가 조금 넘는 수익률로 비교적 안전한 바닥을 가지고 있다는 주장이 가능하지만, 비용 절감과 지속적인 자사주 매입 외에는 뚜렷한 촉매제가 엇다는 것이 반론이다. 버핏과 그의 팀은 버크셔의 현금이 HP와 비교적 적은 수익률을 기록하는 것보다 단기 국채에 더 잘 제공된다고 느낄 수 있다.

 

워런 버핏의 새로운 2 종목 매수 예상

 

비록 오마하의 오라클은 5분기 연속(2022년 10월 1일~2023년 12월 31일) 주식 순매도를 부인할 수 없는 주식 순매도자임에도 불구하고, 그는 인수인계 방식으로 2개의 만기가 도래한 주식을 적극적으로 사들이고 있다.

 

그와 그의 팀이 2분기 연속으로 추가한 첫 번째 가치주는 위성 라이도 사업자 시리어스 XM이다. 12월 말 분기에 인수된 약 3,056만 주는 버크셔의 회사 지분을 4배 이상 늘렸다.

 

시리어스 XM의 명백한 매력은 유일하게 면허를 받은 위성 라디오 운영자라는 것이다. 이 회사는 여전히 청취자를 위해 지상파 및 온라인 라디오 제공업체와 경쟁하고 있지만, 법적 독점 상태로 인해 강력한 구독 가격 결정력을 갖추고 있다.

 

그러나 시리어스 XM의 수익 흐름에서 더 큰 차별화 요소를 확인할 수 있다. 온라인 및 지상파 라디오 사업자는 수익의 대부분을 광고에 의존하는 반면, 시리어스 XM의 매출 중 20%만이 2023년 광고로 발생했다. 매출의 대부분(77%)은 구독에서 발생한다. 가입자들은 경제적 혼란기에 기업들이 광고 지출을 줄이는 것보다 서비스를 취소할 가능성이 낮기 때문에 시리어스 XM이 어떤 경제 환경에서도 탁월한 위치에 있는 것이 더 낫다는 것을 시사한다.

 

시리어스 XM 주식은 11배의 미래 수익으로 이렇게 저렴한 적이 없다.

 

워런 버핏이 구매를 멈출 수 없는 다른 주식은 13F에서 찾을 수 없다. 오마하가 가장 좋아하는 주식의 오라클이 자기 회사의 주식이기 때문이다. 4분기 동안 버칫은 21억 5천만 달러 상당의 버크셔 클래스 A와 클래스 B으 환매를 승인했다. 주식을 보유하고 있으며, 22분기에 걸쳐 740억 달러 이상의 바이백을 감독했다.

 

버크셔 해서웨이의 주식 환매 프로그램의 좋은 점은 상한선이 없다는 것이다. 2018년 7월 17일 회사 이사회가 바이백을 관리하는 기준을 수정하면서 버크셔가 최소 300억 달러의 현금, 현금성 자산 및 시장성 증권을 보유하고 있고 버핏은 주식이 본질적으로 저렴하다고 생각하는 한 상한선이 존재하지 않는 점을 분명히 했다.

 

버크셔는 배당금을 지급하지 않기 때문에, 주식 매입은 버핏이 그처럼 장기적인 비전을 공유하는 투자자들에게 보상할 수 있는 가장 쉬운 방법이다. 주식을 환매하는 것은 느리지만 꾸준히 장기 투자자들의 소유 지분을 늘리고 있다.

 

또한 버크셔 해서웨이와 같이 순이익이 꾸준하거나 증가하는 기업은 미결제 주식 수가 감소하면 주당 순이익(EPS)이 증가한다. 꾸준한 매수 흐름은 버크셔의 가치를 추구하는 투자자들에게 더 매력적으로 만드는데 도움이 되고 있다.

 

Sirius XM Holdings (SIRI)

주요 특징

현재주가	시가 총액	연간 배당률	연간 배당금	배당 성향	5년배당CAGR	배당 성장
$ 3.45	$ 13B	3.15%	$ 0.11	31%	17.07%	7년

 

5년간 배당 내역

	2020년	2021년	2022년	2023년	2024년
연간 배당금	$ 0.05	$ 0.07	$ 0.34	$ 0.1	$ 0.11

 

회사 설명

Sirius XM Holdings Inc. 는 북미에서 오디오 엔터테인먼트 회사로 운영되고 있다. 이 회사는 Sirius XM과 Pandora and Off-platform의 두 부문으로 운영되고 있다. 이 회사의 Sirius XM 부문은 음악, 스포츠, 엔터테인먼트, 코미디, 토크, 뉴스, 교통 및 기상 채널 및 기타 콘텐츠와 팟캐스트 및 인포테인먼트 서비스를 구독료 기준으로 제공하며 위성 라디오 시스템을 통해 라이브, 큐레이팅 및 독점 및 주문형 프로그래밍 서비스를 제공하고 모바일 및 가정용 기기, 기타 소비자 전자 장비 응용 프로그램을 통해 스트리밍한다. 이 부문은 또한 자동차 제조업체 및 소매업체와 웹사이트를 통해 위성 라디오를 배포하고 진정한 범죄, 뉴스, 정치, 음악, 코미디, 스포츠 및 엔터테인먼트를 포함한 팟캐스트를 제공하며 안전, 보안, 편의성, 유지 및 데이터, 원격 차량 진단 및 도난 또는 주차된 차량 위치 측정기 서비스를 포함한 양방향 무선 연결을 통해 위치 기반 서비스를 제공한다. 또한 이 부문은 DISH Network 위성 텔레비전 서비스의 음악 채널을 프로그래밍 패키지로 제공하며 그래픽 날씨, 연료 가격, 스포츠 일정 및 점수, 영화 목록을 포함하는 데이터 서비스 모음인 Travel Link; 차량 내 내비게이션이 있는 소비자를 위한 도로 폐쇄, 교통 흐름 및 사고 데이터와 관련된 그래픽 정보; 차량, 보트 및 비행기의 실시간 기상 서비스; 사무실, 레스토랑 및 기타 비즈니스를 위한 음악 프로그래밍 및 상업이 없는 음악 서비스를 제공한다. 판도라 및 Off-platform 부문은 컴퓨터, 태블릿, 모바일 장치, 차량 스피커 및 연결된 장치를 통해 청취자에게 개인화된 경험을 제공하고 광고 서비스를 제공하는 음악, 코미디 및 팟캐스트 스트리밍 플랫폼을 운영한다. 이 회사는 2013년에 설립되었으며 뉴욕에 본사를 두고 있다. Sirius XM Holdings Inc.는 The Liberty Sirius XM Group의 자회사로 운영되고 있다.