NUE 배당 성장 ㅣ 배당률 1.11%

NUCOR는 배당 일관성 덕분에 업계에서 두각을 드러낸 회사이다. NUCOR는 철강 비즈니스 모델은 순환적 특성상 특히 어려운 산업인데, 이는 NUCOR의 연간 배당금 증가가 더욱 인상적이다.

NUCOR 사업

NUCOR는 수십 년 동안 성장한 북미 최대 철강 생산업체이다. 회사는 노스캐롤라이나주 샬럿에 본사를 두고 있으며 시가총액은 395억 달러이다.

 

NUCOR가 처음부터 철강 제조업의 선두주자는 아니었다. 회사는 설립자인 랜섬 E.로 거슬러 올라갈 수 있는 길고 복잡한 기업 역사를 가지고 있다. 올즈는 REO 자동차 회사를 설립하기 위해 주주들과의 의견 충돌로 자신의 자동차 회사를 떠났고, 회사는 결국 Nuclear corporation of America로 바뀌었다.

 

NUCOR는 현재 제철소, 철강 제품 및 원자재 등의 세 가지 부분으로 운영되고 있다. 

 

NUCOR는 판강, 철근, 구조용 형틀, 강판, 하류 제품 및 원료를 포함한 매우 다양한 재료 유형을 제조한다. 생산의 대부분은 수년 동안 그래왔던 것처럼 시트와 바강의 조합에서 발생하고 있다.

 

NUCOR는 저비용 생산에 중점을 두고 있기 때문에 장기적으로 성공을 거두고 있다. 이를 통해 침체기에는 수익성을 유지할 수 있을 뿐만 아니라 더 나은 시기에는 상당한 운영 레버리지를 생성할 수 있다. 또한, 새로운 시장으로 제품을 확장하고, 기존 채널에서 시장 리더십을 유지하고 성장시키기 위해 노력하고 있다.

성장 전망

지난 몇 년 동안 NUCOR와 전 세계의 경쟁사들은 변동이 심했다. 철강 가격은 주로 국제 시장, 특히 중국에서 나오는 공급 과잉에 의해 크게 변동하고 있다. 그러나 최근 업계 전망은 상당히 우호적으로 변화하고 있다.

 

NUCOR는 2023년 4분기 실적 발표에서 어려운 시장 상황 속에서 회복력을 입증했다. 이번 분기 주당 3.16달러의 수익을 발표했는데, 이는 전년도 주당 4.89달러보다 감소한 것이지만 컨센서스 추정치인 2.83달러를 상회하는 수치이다.

 

NUCOR의 이번 분기 순매출은 77억 달러로 전년 동기 대비 11.7% 감소했지만 컨센서스 추정치를 상회했다. 4분기 실적 감소는 변동성이 큰 철강 시장 상황을 반영한 가격 하락이 주요 원인이다.

 

NUCOR는 2023년 한 해 동안 순이익이 45억 2천 만 달러(주당 18달러)로 2022년 순이익 76억 1천만 달러(주당 28.79달러) 보다 감소했다고 보고했다. 올해 총순매출액은 347억 1000만 달러로 전년 대비 16% 감소한 것으로 나타났다.

 

전반적으로 NUCOR의 주당 순이익은 향후 5년 동안 연간 0.9% 감소할 것으로 예상되며, 이는 회사가 다년간의 기록적인 수익을 거두었기 때문이다.

 

경쟁 우위 및 불황 성능

NUCOR는 원자재 및 철강의 제조 및 유통업체이다. 따라서 회사는 경쟁사 간의 큰 차별화 요소가 가격인 '상품 비즈니스'이다.

 

상품 사업은 순환성 덕분에 가장 방어적인 사업이 아니다. 이는 2007~2009년 금융 위기 당시 NUCOR의 실적을 보면 알 수 있다.

 

2007년 조정 주당 순이익 : 4.98달러

2008년 조정 주당 순이익 : 6.01달러

2009년 조정 주당 순이익 : 0.94달러 (순손실)

2010년 조정 주당 순이익 : 0.42달러

2011년 조정 주당 순이익 : 2.45달러

 

NUCOR의 주당 순이익은 금융위기로 인해 감소했다. 회사는 이 격동의 기간 동안 실제로 수익이 마이너스로 전환된 몇 안되는 배당 귀족 중 하나이다. NUCOR는 배당금 지급을 꾸준히 늘려왔지만, 수익은 최근에야 경기 침체 이전 수준을 따라 잡았다.

 

가치평가 및 기대수익률

NUCOR는 2024 회계연도에 약 13.60달러의 조정 주당 순이익을 보고할 것으로 예상된다. 이는 주가수익비율을 공정가치 추정치인 12.0을 상회하는 14.1로 제시한 것이다. 철강 생산업체의 경우 상품 가격의 변동성 때문에 일반 시장보다 더 신중한 태도를 유지하고 있다.

 

NUCOR는 배당 이력이 매우 인상적이다. 51년 연속 배당금을 늘려온 기업이다. 분기 별로 200개 이상의 연속 배당금을 지급했다. 즉, 배당금 증가율은 지난 10년 동안 평균보다 뒤처졌으며, 대부분의 연간 증가율은 낮은 한 자릿수를 백분율 기준으로 기록했다.

 

최종생각

NUCOR는 오랜 연간 배당금 인상 역사를 가지고 있고 탄탄한 업계 입지와 건전한 대차대조표를 가지고 있음에도 불구하고 최근 주가 상승으로 인해 현재 S&P500 지수 평균보다 낮은 배당 수익률을 기록하고 있다.

 

NUCOR의 주요 설명

현재 주가	시가  총액	연간 배당률	연간 배당금	배당 성향	주당 배당금	배당 주기
$ 194.44	$ 46.66B	1.11%	$ 2.16	11.51%	$ 0.54	분기

NUE

 

NUCOR의 연간 배당금은 2018년 1.54달러, 2019년 1.60달러, 2020년 1.61달러, 2021년 1.72달러, 2022년 2.01달러 및 2023년 2.07달러 지급하며 지속적으로 배당금을 증가해 왔다.

 

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